Πώς οι επενδυτές λογισμικού ζυγίζουν τον αντίκτυπο του κοροναϊού;

Τις τελευταίες εβδομάδες, το S & P 500 μειώθηκε πάνω από το 10%, με τις μεγαλύτερες μειώσεις μιας ημέρας σε σχεδόν μια δεκαετία. Πιθανότατα έχετε δει πολλά άρθρα σχετικά με μεμονωμένες αποθήκες που έχουν επηρεαστεί σημαντικά από coronavirus όπως οι Carnival Cruise Lines (-50% YTD) και Zoom (+ 65% YTD), αλλά εδώ υπάρχουν μερικές παρατηρήσεις σε επίπεδο κατηγορίας για το τι αγοράζουν οι επενδυτές και πώλησης.

Αποδόσεις S & P 500 ανά τομέα

Κατά τη διάρκεια των μεγάλων σταδίων στις 27 και 28 Φεβρουαρίου, οι διάφοροι τομείς S & P 500 κινήθηκαν πολύ κοντά, αλλά την περασμένη εβδομάδα, ορισμένοι τομείς άρχισαν να ανακάμπτουν, ενώ άλλοι μειώθηκαν περαιτέρω:

  • Ο ενεργειακός τομέας αγωνίζεται από τον Ιανουάριο, αλλά καθώς οι ταξιδιωτικές και οικονομικές δραστηριότητες είναι αργές, η ζήτηση για ενέργεια μειώνεται δραματικά και το μεγαλύτερο μέρος αυτής της ζήτησης δεν θα "μετατραπεί" αργότερα
  • Εν τω μεταξύ, οι καταναλωτές (Walmart, P & G, Coca-Cola, Costco) μειώνονται μόνο κατά 4,7%. Οι πωλήσεις για τις εταιρείες αυτές έχουν τραβηχτεί προς τα εμπρός (π.χ., οι άνθρωποι αποθεματοποιούν χαρτί υγείας), αλλά με την πάροδο του χρόνου θα πρέπει να υπάρχει συνεπές, προβλέψιμο επίπεδο ζήτησης για αυτά τα είδη προϊόντων

SaaS Απόδοση κατά κατηγορία

Με τη μεγέθυνση στον τομέα της τεχνολογίας, οι εταιρείες SaaS μειώθηκαν κατά μέσο όρο 11,7% από τις 20 Φεβρουαρίου έως τις 6 Μαρτίου, αντιστοιχώντας στην απόδοση της S & P 500. Εντούτοις, υπάρχουν αρκετά ενδιαφέρουσες μεθόδους λήψης όταν ρίχνετε μια πιο προσεκτική ματιά στα δεδομένα:

  • Φυσικά, οι μεγαλύτεροι "νικητές" στο SaaS είναι οι εταιρείες συνεργασίας (Zoom, Slack, Atlassian, Smartsheet, Dropbox). Μεγέθυνση, για παράδειγμα, πρόσθεσε περισσότερους χρήστες στις πρώτες οκτώ εβδομάδες του τρέχοντος έτους από όλο το 2019
  • Οι εταιρείες πληρωμών (Square, Shopify, Paypal, Zuora) μειώνονται κατά 16%, επειδή εξαρτώνται από την οικονομική δραστηριότητα και τα έσοδα από συναλλαγές, πολλά από τα οποία προέρχονται από μικρές επιχειρήσεις που θα επηρεαστούν περισσότερο από κοροναϊούς από τις μεγαλύτερες εταιρείες
  • Οι άλλες δύο κατηγορίες που έχουν υποφέρει από το μέσο όρο του SaaS είναι δεδομένα / αναλύσεις και ασφάλεια, και τα δύο τμήματα απαιτούν συχνά πολύπλοκες πωλήσεις και εργασίες υλοποίησης στο πρόσωπο, οι οποίες θα επηρεαστούν σε μεγάλο βαθμό από τον περιορισμό των ταξιδιών και των προσωπικών συναντήσεων

SaaS Χρηματιστηριακή Απόδοση Με Θέση Μετρητών

Τέλος, σε περιόδους αβεβαιότητας, οι εταιρείες πρέπει να εξασφαλίσουν ότι μπορούν να επιβιώσουν και να προσαρμοστούν, δηλαδή να έχουν αρκετά μετρητά για να πληρώσουν για λειτουργικά έξοδα όπως η μισθοδοσία, το ενοίκιο και η υποδομή.

  • Ο παραπάνω πίνακας δείχνει την απόδοση των μετοχών της SaaS με το ποσό των μετρητών που έχουν σε σχέση με τα λειτουργικά τους έξοδα (έξοδα Π & ΓΔ + έξοδο Ε & Α), χωρίς να λαμβάνονται υπόψη ταμειακές ροές από έσοδα ή χρηματοδότηση
  • Οι εταιρείες με μετρητά κάτω του 1 έτους έχουν μειωθεί κατά 14%, ενώ οι εταιρείες με 2ετή μετρητά μειώνονται μόνο κατά 8%, γεγονός που υποδηλώνει ότι οι επενδυτές θέτουν ένα ασφάλιστρο στις ισχυρές θέσεις μετρητών

Τις περισσότερες φορές, τα άτομα είναι αρκετά χαζή (βλέπε: r / WallStreetBets), οπότε είναι συναρπαστικό να δούμε πώς με την πάροδο του χρόνου οι αγορές ανταποκρίνονται σχετικά ορθολογικά σε νέες πληροφορίες.

Εξετάζοντας τα δεδομένα από την προηγούμενη εβδομάδα, μπορούμε ήδη να δούμε ότι οι επενδυτές ευνοούν τις εταιρείες με ορισμένα χαρακτηριστικά και καθώς μαθαίνουμε περισσότερα για τους κοροναϊούς κατά τις επόμενες εβδομάδες, θα συνεχίσουμε να απομακρύνουμε από τη βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα για να δούμε πώς ζυγίζουν οι επενδυτές μακροπρόθεσμες επιπτώσεις του κοροναϊού σε συγκεκριμένες κατηγορίες και εταιρείες.

Εάν σας άρεσε αυτό το άρθρο, ελέγξτε το εβδομαδιαίο ενημερωτικό δελτίο μου σχετικά με την τεχνολογία, τις νεοσύστατες επιχειρήσεις και την επένδυση στο βορειοδυτικό του Ειρηνικού.